Существует несколько типов финансовой стабильности: абсолютная (если запасы меньше суммы плановых источников их формирования); нормальная (гарантируется платёжеспособность предприятия); нестабильное (мешает платёжному балансу, но все же может восстановить платёжные инструменты); кризис (компания находится на грани банкротства). Для получения данных обо всех этих элементах используется формула расчёта коэффициента финансовой устойчивости предприятия.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Под финансовой устойчивостью понимают способность предприятия поддерживать свою деятельность в течение определённого периода, при этом производить продукцию и получать прибыль.
Финансовое состояние компании и её стабильность во многом зависит от оптимальной структуры источников капитала, т. е. от соотношения долга к собственному капиталу и в первую очередь от соотношения фиксированных и текущих активов, а также от обязательств компании.
Поэтому необходимо сначала проанализировать структуру источников венчурного капитала и оценить степень финансовой стабильности и финансового риска.
Индекс капитализации
Индекс капитализации — это показатель, который измеряет долю долга в структуре капитала компании. Коэффициенты капитализации включают отношение долга к собственному капиталу, отношение долгосрочного долга и общий коэффициент задолженности к капитализации. Формула для каждого из этих соотношений:
- Коэффициент долговых обязательств = Общий долг/Акционерный капитал.
- Долгосрочный долг к капитализации = Долгосрочный долг / (Долгосрочный долг+Акционерный капитал).
- Итого долг капитализации = Общая задолженность / (Общий долг + Акционерный капитал).
Высокий индекс капитализации может увеличить риск банкротства для предприятия. Допустимый уровень капитализации для организации зависит от отрасли, в которой она работает. Компании в таких секторах, как коммунальные услуги и телекоммуникации, которые являются капиталоемкими и имеют предсказуемые денежные потоки, обычно будут иметь более высокие коэффициенты капитализации.
И наоборот, организации с относительно небольшим количеством активов в таких секторах, как технология и розничная торговля, будут иметь более низкий уровень задолженности и, следовательно, более низкие коэффициенты капитализации.
Показатель автономии
Коэффициент долговой нагрузки, формула которого представлена ниже, в России принято называть коэффициентом финансовой независимости или коэффициентом автономии.
Долговая нагрузка, формула по балансу:
Коэффициент фин. зависимости=Обязательства/Активы.
Устоявшимся нормативным значением для коэффициента финансовой зависимости является значение не более 0,6−0,7. Оптимальным считается показатель в 0,5. При таком коэффициенте считается, что соотношение собственного и заёмного капитала равны между собой.
Однако низкий коэффициент кредитной нагрузки говорит о том, что предприятие не пытается повысить свою рентабельность и не вступает в кредитные отношения.
Норматив левериджа
Этот показатель является одним из важнейших элементов финансового положения предприятия. Вместе с ним считаются коэффициент финансовой зависимости и показатель автономии. Обычно под финансовым левериджем понимают формирования предприятием финансового рычага за счёт заёмных средств с целью получения прибыли. Такой показатель также называют коэффициентом финансовой нагрузки.
Известно, что индекс левериджа — это отношение заёмного к собственному капиталу, поэтому он рассчитывается по формуле:
Коэффициент фин. левериджа= Обязательства/Собственный капитал.
Финансовая нагрузка предприятия определяется уровнем производства и кредитной помощью. Производство также называют рабочим рычагом. Его уровень указывает на степень чувствительности к изменениям в производстве доходов. Он определяется соотношением темпов роста дохода до уплаты процентов и налогов с темпом роста продаж.
С его высокой стоимостью даже небольшое снижение или увеличение производства приводит к значительному изменению доходов. Увеличивая уровень технического оборудования, увеличивается доля постоянных затрат и уровень производства кредитного плеча. С ростом последнего повышается риск нехватки поступлений, необходимых для восстановления постоянных затрат. Наибольшее значение коэффициента левериджа имеет производственная организация с более высоким соотношением постоянных и переменных затрат.
Чтобы определить коэффициент финансовой устойчивости, необходимо вычесть из выручки объем продаж безубыточности и разделить результат на доход. Неразрывный объем продаж определяется путём деления фиксированных затрат на себестоимость проданных товаров на долю незначительного дохода в выручке.
Чистые активы
Стоимость чистых активов — это стоимость активов компании за вычетом стоимости её обязательств, часто в отношении открытых или взаимных фондов, поскольку акции таких фондов погашаются по стоимости чистых активов. Это может быть как балансовая стоимость, так и часть акционерного капитала стоимости бизнеса. Значение активов может представлять собой стоимость всего собственного капитала, или его можно разделить на количество акций, находящихся в обращении у инвесторов, что отражает стоимость чистых активов на акцию.
Существует и другая чистая стоимость активов — учётная. Учётная деятельность является результатом процесса учёта средств (также известного как учёт ценных бумаг, инвестиционный учёт и учёт портфеля). Система бухгалтерского учёта в фондах представляет собой сложные компьютеризированные системы, используемые для учёта потоков капитала инвестора из фонда, покупки и продажи инвестиций и связанных с ними инвестиционных доходов, прибыли, убытков и операционных расходов фонда.
Инвестиции фонда и другие активы оцениваются регулярно; ежедневно, еженедельно или ежемесячно, в зависимости от фонда и связанных с ним нормативных или спонсорских требований. Нет универсального метода или основы оценки активов или обязательств для целей расчёта стоимости чистых активов, используемых во всём мире, и критерии, используемые для оценки, будут зависеть от обстоятельств, целей оценки и любых нормативных и / или принципов бухгалтерского учёта, которые могут применяться.
Например, для зарегистрированных в России открытых фондов инвестиции обычно оцениваются каждый день, когда Московская фондовая биржа открыта, используя цены закрытия (предназначенные для представления справедливой стоимости), обычно в 16:00 по московскому времени.
Для фондов денежных средств, зарегистрированных в России, инвестиции часто переносятся или оцениваются по «амортизированной стоимости» в отличие от рыночной стоимости для целесообразности и других целей при условии, что различные требования постоянно соблюдаются.
Понятие ликвидности
Ликвидность на предприятии представляет собой отношение между оплатой обязательств и суммой ликивидных активов. Она определяет темпы способности предприятия выполнять свои обязательства.
Ликвидность предприятия отражается в соотношении ликвидности на основе баланса и отчёта о прибыли и убытках.
- CR — Коэффициент оборота.
- QAR — Коэффициент выхода из актива.
- CPR — Соотношение денежных средств
Особенность упомянутых коэффициентов ликвидности заключается в том, что они получены из данных баланса, представленных на определенную дату, и, следовательно, имеют статический характер. Поэтому коэффициент часто используется в качестве индикатора, полученного из денежного потока. Он указывается как отношение денежных потоков от операционной деятельности к среднему состоянию краткосрочных обязательств. Для финансово здоровой компании оптимальное соотношение составляет 40% или больше.
Ликвидность предприятия является предпосылкой финансовой стабильности (равновесия) предприятия. Если предприятие постоянно неликвидно, то оно является неплатежеспособным. С другой стороны, чрезмерная ликвидность снижает прибыльность предприятия (свободные денежные средства не приносят доход). Доход увеличивается в первую очередь новым оборудованием, технологиями, материалами. Поэтому руководство предприятия должно искать оптимальную ликвидность и одновременно максимизировать прибыльность.
Ликвидные активы
Ликвидный актив — это актив, который может быть быстро конвертирован в наличные деньги с минимальным воздействием на цену, полученную на открытом рынке. К таким активам относятся инструменты денежного рынка и государственной облигации.
Валютный рынок считается самым ликвидным в мире, потому что через него проходит обмен триллионов долларов каждый день, что делает невозможным для любого отдельного человека влиять на обменный курс.
Ликвидные активы важны для кредиторов и дебиторов. Компания с более ликвидными активами обладает большей способностью погашать долговые обязательства по мере их возникновения. Поэтому при представлении отчётности о ликвидных или неликвидных активах для внешних целей, руководство и некоторые внешние организации, такие как банки или финансовые учреждения, находят полезную информацию об активах при подготовке займов.
Рентабельность предприятия
Коэффициенты рентабельности — это класс финансовых показателей, которые используются для оценки способности бизнеса получать прибыль по сравнению с его расходами и другими соответствующими потерями, понесенными в течение определенного периода времени. Для большинства более высокий коэффициент относительно отношения конкурента или относительно того же самого отношения за предыдущий период указывает на то, что компания преуспевает.
Рентабельность оценивается относительно затрат и расходов и анализируется по сравнению с активами, чтобы увидеть, насколько эффективна компания при развертывании активов для продажи и в итоге прибыли. Термин «доход» в отношении РП обычно относится к чистой прибыли или сумме прибыли от продаж после всех затрат, расходов и налогов. Чем больше активов компания накопила, тем больше продаж и потенциально больше прибыли она сможет генерировать. Поскольку экономия помогает снизить затраты и повысить рентабельность, доходность может расти быстрее, чем активы, что в итоге увеличивает отдачу от активов.
Рентабельность — это отношение, которое касается акционеров компании больше всего, поскольку она измеряет их способность получать доход от своих инвестиций в акционерный капитал. РП может резко возрасти без какого-либо долевого участия, чему способствует более высокая база активов. Поскольку компания увеличивает свой размер активов и генерирует лучшую прибыль с более высокой маржой, акционеры могут сохранить большую часть роста прибыли, если дополнительные активы являются результатом погашения обязательств.
